如果要评选2023年风头最盛的跑鞋品牌，昂跑（On）有一席之地。

这家瑞士运动品牌发布的2023年第三季度业绩报告显示，2023年前9个月，品牌净销售额达到13.45亿瑞士法郎（约合109.95亿元人民币），与2022年同期相比增长了46.5%。

这是昂跑自上市以来财务数据表现最好的一个季度：该季度公司毛利率创历史新高，从2022年同期的57.1%，上升至2023年第三季度的59.9%。

市场销售额数据方面，中国市场所在的亚太地区净销售额增长最为迅速，比去年同期增长71.5%至4160万瑞士法郎；欧洲、中东和非洲（EMEA市场）大涨19.9%至1.44亿瑞士法郎；美洲市场则大涨60.5%至2.949亿瑞士法郎。

然而，业绩节节攀升，昂跑今年的股价表现却不如预期一般猛涨。

2023年11月30日，昂跑总市值为92.32亿美元，同一数据在去年12月1日为122.04亿美元。一年之间，昂跑的市值大跌了24%。

从股价走势上看，昂跑的股价在这一年中还发生过多次跳水。

（图片来源：同花顺）

总部位于瑞士苏黎世的昂跑，由铁人三项世界冠军Olivier Bernhard、跑步爱好者David Allemann和Caspar Coppetti在2010年联合创立。2019年，瑞士网球天王罗杰·费德勒入股昂跑。

东京奥运会期间，昂跑以瑞士体育代表团官方服饰赞助商的身份出现在奥运赛场上。

2021年9月，昂跑正式在纽交所敲钟上市，发行价为每股24美元。

IPO首日，昂跑的最高股价曾达到38美元/股，这也帮助瑞士品牌在上市首日就创下了市值超百亿美元的纪录。

今年昂跑最显著的一次股价上涨发生在年初发布2022年全年财报的时候。

根据这份财报，2022年全年，品牌销售额同比上涨68.7%至12.22亿瑞士法郎（约合70亿元人民币）；毛利率为56%，实现净利润5770万瑞士法郎。

这份财报的数据让资本市场对昂跑充满信心，公司股价一路上涨。

但令人意外的是，在2023年第一季度和第二季度财报公布的5月和8月，昂跑的股价都有不同程度的下跌。

以瑞士运动品牌的二季度财报为例，尽管该季度品牌销售额大涨超五成，但财报发布后调整的全年收入指引没有达到分析师的预期。

同时，令许多品牌头疼的库存问题同样困扰着昂跑：已有的数据显示，今年前三个季度，昂跑的库存周转天数各季度均超过200天。

华尔街多个分析师认为，在供应链、消费环境、库存等多种因素影响下，投资者对于昂跑的投资“趋于冷静”。

昂跑将刚刚结束的第三季度称为“史上最强劲的财季”。财报公布后，昂跑继续将年度净销售额预期上调3000万瑞士法郎，预计达到17.9亿瑞士法郎。

昂跑联席首席执行官兼首席财务官Martin Hoffmann表示：“我们计划在未来增加更少的批发渠道，并专注于我们现有的批发合作伙伴和我们自己的DTC渠道、电子商务和零售。”

未来三年，昂跑计划扩大中国市场的覆盖范围，将中国市场的销售额占比提高到10%。