美国分析机构Cowen & Co.日前指出，近年来的运动品牌黑马露露柠檬（Lululemon）如今开始看起来正越来越像耐克，该公司在周二将该股的目标价上调至250美元。

该公司表示，耐克的估值为露露柠檬的未来提供了一张地图，当将耐克的（上涨）倍数应用于露露柠檬的财务指标和增长机会时，我们会发现后者拥有一条通往400亿美元估值、300多美元股价和10亿美元年度自由现金流的道路。

    截止收盘，露露柠檬股价下跌1.04%，暂报223.19美元，对应市值为305.95亿美元，而耐克当下市值为1426亿美元。

    “假设露露柠檬能够维持耐克式的自由现金流倍数，我们认为其将拥有一条通往400亿美元市值的道路。我们认为露露柠檬的增长、持久性和资本回报率特征与耐克最为相似。”以约翰·科南（John Kernan）为首的Cowen & Co.分析师在周二发给客户的报告中写道。

    Cowen & Co.目前给予露露柠檬“跑赢大盘”评级，按250美元的目标股价计算则代表着该股还将较当前交易价格上涨约11%。

    Cowen & Co.表示，该公司不断增长的男装和国际部门将推动销售，同时也指出其消费者“对品牌拥有者高度忠诚”。此外，露露柠檬新推出的以街头风格为灵感的Lab系列应该也会吸引到新客户，而新鞋类系列代表了该品牌扩张将拥有更多机会。

    “我们有信心，露露柠檬的新产品、整合式营销、在线势头、消费者忠诚度、健康的高端客户群体分布，以及运动休闲时尚趋势将为露露柠檬带来流量，并提高消费转化率。”科南说道。

    露露柠檬最早的定位仅仅是小众瑜伽服，随后才逐步成为主流运动时尚品牌，也掀起了全球运动品牌的运动休闲风潮。这个女性熟悉的瑜伽服饰用品品牌自2018年来迅猛增长，虽然与行业大佬耐克、阿迪尚有差距，但已经成为运动鞋服领域里的第三名，市值已经反超专业运动品牌安德玛。

    露露柠檬9月份公布第二季度业绩显示，公司净销售额从一年前的7.2亿美元增长22%至8.8亿美元，毛利润为4.858亿美元，同比增长了23%，纷纷超出分析师预期。随后，该公司还提高了基于男装和在线销售的全年业绩指引，预计该公司将于12月11日公布第三季度业绩。

    公司CEO卡尔文-麦克唐纳（Calvin McDonald）在财报公布后表示：“我们对于公司业务的持续发展能力感到满意，在产品创新、全方位体验和市场拓展这三大增长支柱的推动下，公司业绩不断取得进步。随着露露柠檬继续进军新领域，前方还有更重要的‘T台’在等待我们。”

    在2019年的投资者会议上，露露柠檬宣布了未来五年的增长目标：年复合增长率超过 10%。到2023年，男性产品线和电商收入都实现1倍以上的增长，国际市场收入增长4倍。

    今年以来，露露柠檬股价已经飙升了85%。相比之下，竞争对手耐克和安德玛(Under Armour)的股价“仅”分别上涨了26%和4%。

来源：腾讯证券